ETF Vatican : le rendement est-il un péché ?
Tout savoir sur les indices Morningstar IOR Catholic Principles
On ne parle plus de quête spirituelle, mais de screening. L’Institut pour les Œuvres de Religion (IOR), la banque du Vatican, vient de franchir le Rubicon en s’associant à Morningstar pour lancer deux indices boursiers : le Morningstar IOR US Catholic Principles et son jumeau Eurozone Catholic Principles. Lancés le 10 février 2026, ces benchmarks comptent 50 titres chacun (medium & large cap), alignés sur la doctrine sociale de l’Église.
Soyons clairs : pas d’ETF « officiel » estampillé IOR coté en bourse pour l’instant (mi-février 2026). Ce sont des indices de référence, visibles sur Bloomberg et Morningstar, pas des produits que tu achètes en un clic. Les marchands du temple sont en fait à la tête du temple lol… C’est propre, c’est carré, c’est audité par des pros qui n’ont probablement jamais mis les pieds dans une église.
Le concept est simple, presque élégant dans sa perversité : on prend le marché, on le passe à la moulinette catholique, et on retire tout ce qui fait tache sur la soutane. Le cahier des charges s’appuie sur la doctrine sociale et l’IOR Investment Policy : exclusions strictes sur l’avortement (produits, services, cliniques), contraception, cellules souches embryonnaires, armes controversées (mines, chimiques, nucléaires, cluster bombs), et plus largement ce qui heurte la vie humaine, la dignité ou l’environnement.
- Zéro tolérance : Avortement, contraception, cellules souches. Les géants pharma qui touchent à ça sont rayés.
- L’éthique de façade : Armement lourd, pornographie probable, tabac probable. On ne mélange pas les plaisirs de la chair ou de la guerre avec le portefeuille du Saint-Père.
C’est de l’ISR version calotte : on évite les entreprises taboues pour ne garder que la crème des multinationales qui respectent (sur le papier) la dignité humaine.
Le plus beau, c’est que ça marche. L’ETF phare comparable, le Global X S&P 500 Catholic Values ETF (CATH), pèse déjà plus d’un milliard de dollars d’actifs. Le Vatican ne finance pas des coopératives bio, il cherche la croissance là où elle est, avec un filtre de pudeur.
L’indice Morningstar IOR US Catholic Principles est tech-heavy. Top holdings (données Morningstar fin janvier/début février 2026) :
- Meta (~5.3%)
- Amazon (~5.2%)
- Nvidia (~5.1%)
- Tesla (~4.8%)
- Apple (~4.6%)
- JPMorgan (~4.3%)
- Broadcom (~4.1%)
- Visa, Micron, Alphabet…
La tech domine, car ces boîtes passent souvent les filtres « vie ».
Sont éjectés sans sommation : boîtes impliquées dans l’avortement/contraception (comme certaines pharma historiques), fabricants d’armes controversées, etc. Pas de Johnson & Johnson, Philip Morris, Lockheed Martin si ça colle aux exclusions IOR.
Le Vatican veut que le denier travaille. Historiquement, CATH performe quasi comme le S&P 500 (~8-10% annuel moyen), car la tech porte le truc. Les nouveaux indices IOR (50 titres) auront un peu plus d’écart, mais l’objectif est conformité + rendement décent.
Pas d’ETF public sur ces indices pour l’instant. CATH reste l’exemple : réplication physique, TER 0,29 %, top holdings Nvidia, Apple, Amazon… tant que Jeff Bezos ne vend pas de pilules abortives. Les indices IOR pourraient inspirer de nouveaux produits bientôt.
Giovanni Boscia justifie par la transparence. Avec des actifs gérés ~5,7 Md€ et des réformes post-scandales, il faut bien faire fructifier sans finir dans les journaux. On transforme la foi en panier d’actions, on spécule sur le Salut via Bloomberg, en espérant que le grand Architecte ferme les yeux sur les frais qu’on ne connait pas encore.
Au fond, payer un peu plus pour avoir l’impression d’être un chic type devant son portefeuille, c’est le luxe ultime du bourgeois moderne. On achète une indulgence, un pardon, peut-être même une grâce… avec un ETF.
