Spirale de la mort : Ces actions (comme Cybergun/Calibre) à fuir d’urgence à cause des OCABSA

L’OCABSA, c’est un truc hybride pourri, très compliqué qui ruine 99,99 % des porteurs (sauf celui qui s’en attribue des gratuites…) Pour une entreprise en galère comme Cybergun qui est devenu Cartouche, c’est une bouée de sauvetage percée qui finit par couler tout le monde ; pour l’investisseur lambda, c’est un piège à cons technique qui te vide les poches sans aucun scrupules.

• OCA (Obligation Convertible en actions) : Une dette moisie que le prêteur peut changer en actions fraîches sorties des entrailles de la société, par magie.
• BSA (Bon de Souscription d’Actions) : Un ticket de loterie foireux pour choper des actions à un prix « préférentiel (énorme LOL) » fixé d’avance, genre « Aie confiance… Crois en moi… » façon Kaa dans le livre de la jungle.

Le mécanisme de l’equity line ? Oublie les prêts normaux où tu touches des intérêts peinard. Là, l’investisseur (souvent un fonds vautour dégueulasse) veut juste convertir ses obligations en actions avec une décote de malade (-5 % à -10 % sous le cours actuel) et les vendre direct sur le marché (et au prix du marché) pour empocher du cash rapide. C’est du pump and dump inversé.

Cybergun, cette poubelle boursière dirigée par des clowns comme Bruguière, est l’exemple parfait de la spirale de la dilution (qui est une spirale de la mort en réalité) que les analystes citent pour se marrer. Pour « financer » leur restructuration chaotique et des acquisitions foireuses (souvent plus marketing que rentables), ils ont inondé le marché d’OCABSA comme des spammeurs de pubs pour pilules miracles et ça, sans retenue, sans fin, et avec un impact inimaginable sur le cours boursier (-99%) et sur la santé mentales des pauvres hères qui acheté :

Le vrai cancer, c’est la dilution massive qui te transforme en pigeon rôti.

Il existe plein de variantes qui marchent sur le même principe de spam d’actions neuves pour « financer » des échecs :

• ORNANE : Obligations Remboursables en Numéraire et/ou en Actions Nouvelles ou Existantes. Encore une façon de diluer.
• BSA : Bons de souscription solos, souvent balancés aux actionnaires pour faire avaler une augmentation de capital, mais ça reste dilutif comme pas permis.

Note : Cet article est à visée pédagogique. Les investissements sur petites capitalisations utilisant des financements dilutifs présentent un risque extrêmement élevé de perte totale du capital. Data actualisée au 20 février 2026.